Am Markt für Mehrfamilienhäuser wird derzeit vor allem in Bestandsimmobilien investiert. Der Grund liegt auf der Hand: Der Wohnungsneubau ist in den vergangenen Jahren drastisch zurückgegangen. Es stehen schlicht zu wenig Neubauten zur Verfügung.
Verursacht wurde die Situation vor allem durch die deutlich gestiegenen Baukosten. Rohstoffpreise und Lieferengpässe hatten sie stark nach oben getrieben. Hinzu kommen erschwerte Finanzierungskonditionen und oftmals teure Grundstückskäufe der Projektentwickler. Die Kette an Faktoren führt zu Bauverzögerungen und Projektstopps.
Der Fokus von privaten und institutionellen Investierenden liegt dementsprechend auf Bestandsgebäuden. Doch auch hier ist der Markt komplizierter geworden, denn das Thema ESG (EU-Vorgaben für die Bereiche Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) wirkt sich auf den Wert der Mehrfamilienhäuser im Bestand aus. Es zeigt sich, dass die Preise von Immobilien in einem energetisch guten Zustand und unsanierten Objekten immer mehr auseinanderklaffen.
Tatsächlich sind viele Bestandsimmobilien, die derzeit auf dem Markt gehandelt werden, sanierungsbedürftig. Zusammen mit den hohen Finanzierungsauflagen stellt das viele Bestandshalter vor große Herausforderungen. Oft ist es für sie sogar ein Anlass zu verkaufen – wodurch die insgesamt hohe Zahl an entwicklungsfähigen Immobilien am Markt zustande kommt.
Bei der Investition in ein solches Objekt muss das Verhältnis zwischen Kaufpreis und Sanierungskosten gut abgewogen werden. Zugute kommt Kaufinteressierten, dass die Preise für Mehrfamilienhäuser, die noch nicht den gesetzlichen Standards entsprechen, gesunken sind.
So lag im Jahr 2023 beispielsweise der durchschnittliche Angebotspreis für Mehrfamilienhäuser mit der Energieeffizienzklasse A mehr als doppelt so hoch wie für Objekte mit der schlechtesten Energieeffizienzklasse H. Wer eine entwicklungsfähige Immobilie erwirbt und in ihre Sanierung investiert, kann sich aber aller Voraussicht nach mittel- bis langfristig über deutliche Wertsteigerungen freuen. (21.6.24)